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“淘品牌第一股”戎美股份业绩失速:去年净利创上市来最大降幅,线上销售收入陷“滞涨”|看财报
发布日期:2024-04-24 19:49    点击次数:147

来源:钛媒体

头顶“淘品牌第一股”光环的戎美股份(301088.SZ),业绩已然失速。2023年,戎美股份实现营业收入7.67亿元,同比下降19.13%;归母净利润8471.94万元,同比下降49.28%;扣非净利润4844.88万元,同比下降61.45%。对比历年财报,戎美股份前述三大指标均创上市以来的最大降幅,且扣非净利润已三连降。

这背后,除了服装服饰消费市场景气下行的客观原因外,锁定“性价比”路线的戎美股份,以牺牲利润为代价。

随着传统服装企业争相布局线上渠道,新增线上服装品牌的崛起,最早吃线上品牌红利的戎美股份不得不面临收入滞涨的尴尬,去年线上销售收入同比下降近两成。

二级市场方面,戎美股份股价暂未受到业绩利空的影响。4月24日收涨2.48%,收11.14元。但这一价格却是上市后的底部区间。

上市后扣非净利持续滑坡

戎美股份2021年10月在A股上市,公司的主要业务是基于互联网平台,依托“戎美 RUMERE”品牌,从事服装服饰等产品的企划设计、供应链管理和销售业务,主要产品包括职业与休闲风格的女装、男装、珠宝首饰、家纺用品等。

2023年,面对国际、国内严峻复杂的宏观经济态势,服装市场景气度未见明显复苏,营业收入和利润总额的萎缩态势仍在延续。据国家统计局公布数据,2023年,全国规模以上工业企业实现利润总额76858.3亿元,比上年下降2.3%,其中,纺织服装、服饰业营业收入金额12104.7亿元,同比下降5.4%,利润总额为613.8亿元,同比下降3.4%,营业收入利润率 为5.07%。从服装主要品类产量来看,2023年服装行业规模以上企业梭织服装产量为65.56 亿件,同比下降15.01%,针织服装产量为128.33亿件,同比下降5.08%,降幅分别比2022年同期加深9.86和2.84个百分点。

这一行业大背景下,戎美股份2023年营业收入、净利润均双位数下滑。对此,戎美股份表示主要是由以下五方面因素导致:(1)服装服饰消费市场景气下行,根据公告分析,阿里平台服装服饰类成交额同比下滑,公司所处的经营环境不景气;(2)四季度降温较晚但降温幅度较大,秋冬产品备货量相对不足,使得销售额未能达成预期;(3)零售平台之间,卖家之间竞争加剧,这一形势对经营利润率有负面影响;(4)存货平均库龄有所增加,基于谨慎性原则考虑,根据库龄结构计提的存货跌价损失也相应增加;(5)2023年中,公司子公司为推进募投项目“设计研发中心建设项目”、“展示中心建设项目”的实施及公司日常经营需要,购置了办公楼,导致折旧费用较上年同期大幅增加。

钛媒体APP注意到,上市前后,戎美股份的经营形成巨大反差。2017-2020年,戎美股份的归属净利润、扣非净利润均呈现一年比一年好的趋势,2020年扣非净利润达到1.54亿元的高点。上市之后,2021-2023年,戎美股份的扣非净利润分别同比下降2.57%、16.39%、61.45%,下降幅度一年比一年大。去年扣非净利润已倒退到2017年70%左右的水平。

这种承压还延续到了2024年一季度。戎美股份今年一季度实现的营业收入同比下降12.86%,为1.8亿元;归属净利润、扣非净利润分别为2599.96万元、1595.23万元,分别下降28.46%、38.22%。

为“性价比”牺牲利润

戎美股份自创立之初至今,深耕淘宝平台多年,主要通过淘宝网卖家平台进行自有女装品牌 “戎美 RUMERE”相关产品的线上销售,在淘宝平台共开设三家网店(“戎美高端女装A股上市公司出品”、“Rongmere 旗舰店”、“Rumere 旗舰店”)。

然而,最早吃线上品牌红利的戎美股份已面临收入滞涨的尴尬。数据显示,2023年戎美股份的线上销售收入同比下降19.13%。

在业内人士看来,随着传统服装企业争相布局线上渠道,新增线上服装品牌的崛起,服装行业竞争异常惨烈,尤以女装为主。而戎美这几家店并没有形成明显的风格区分,Rongmere旗舰店和Rumere旗舰店甚至在销售部分相同货品,这很难让消费者对于一个服装品牌有完整、清晰的风格印象。

服饰是戎美股份主要收入业务,产品细分上衣、外套、裤类、裙类、皮草等几大类。前述几大细分产品2023年收入均出现同比下滑,其中皮草下滑幅度最大,达38.95%。上衣、外套的收入下滑幅度分别为25.63%、28.63%。而上衣、外套的收入占到整体营收的一半以上。

珠宝是戎美股份2023年新开的产品线,该产品去年贡献了3655.96万元的收入,占营收的比重为4.76%。

然而由于销售毛利额同比收缩,加之拓展珠宝首饰新业务,原料珍珠的备货周期较长所致,戎美股份2023年的经营活动产生的现金流量净额由2022年的1.25亿元降至-734.42万元。

报道称,戎美创始人、董事长郭健在其微博账号表示,公司调低了毛利率,提升了性价比。他还表示,戎美通过供应商屯了很多高端原材料,以保证品质和价格,比如戎美股份曾给康赛妮三千多万元预付款,将15.5微米羊绒锁定在2021年价格水平。

这也势必牺牲了公司的利润。戎美股份毛利率已从2021年的45.56%降至2023年的39.18%。而同行太平鸟(603877.SH)去年的毛利率水平在54%左右。

业内人士认为,服装产品性价比并不是单单通过毛利率和原料品质来决定的,设计和生产也是需要综合考虑的因素。

此外,单一渠道面临增长天花板的戎美股份,开始向线下开拓。去年,戎美股份已投资2.8亿元,购买上海万源城A街商办项目4号楼,用以推进 “设计研发中心项目”和“展示中心建设项目”的建设,公司的首家形象展示店将在此设立。戎美股份低迷的业绩能否借此翻盘,有待观察。(本文首发于钛媒体APP,作者|刘凤茹)

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